Облигационная стратегия — https://boosty.to/justproinvest
Телеграм канал — https://t.me/justproinvest
Таймкоды:
0:00 — Вступление
0:08 — Статистика ЦБ
0:55 — Текущая политика ЦБ
1:30 — Рассматриваем на примере длинной облигации ОФЗ 26248
2:36 — Пример с короткой корпоративной облигацией Эталон Финанса
3:15 — Облигации с подвохом что такое оферта
3:25 — PUT оферта облигации
3:37 — CALL оферта облигации
4:38 — Вторая опасная ошибка инвесторов в облигации
4:46 — Валютные облигации
5:32 — Флоатеры в текущих условиях
6:15 — Субординированные облигации
7:22 — Структурные облигации
8:30 — Подводные камни длинных облигаций
9:17 — Как забрать максимум с рынка облигаций сейчас
Если мы посмотрим на срочность облигаций в портфелях инвесторов, то увидим, что 27% имеют срок погашения до 1 года*
30% от 1 года до 3 лет. И ещё 14% от 3 до 5 лет. То есть 71% облигаций в портфелях инвесторов имеют срок погашения до 5 лет. И в чём же здесь проблема?
Проблема в том, что такие облигации на горизонте 2-3 лет вероятно очень сильно проиграют в доходности более длинным, то есть со сроком погашения 10-15 лет. Есть ещё важный момент из-за которого вы можете думать, что облигация в вашем портфеле достаточно длинная, хотя на самом деле она сильно короче. Об этом дальше в видео.
Так почему же более длинные облигации обеспечат нам бОльшую доходность?
Всё дело в текущей монетарной политике Центрального Банка. Как вы скорее всего знаете, ЦБ уже приступил к последовательному снижению ключевой ставки.
И если мы посмотрим на прогноз всё того же Центрального банка, то увидим, что в 2026 ожидается ключевая ставка в диапазоне 13,5-14,5%. А в 2027 8-9%, что почти в 2 раза меньше, чем сейчас.
По простому это означает, что все новые выпуски облигаций будут выходить с доходностью около такой ключевой ставки. То есть доходностей, которые есть сейчас, уже не будет даже близко.
И если ваша облигация имеет длинный срок погашения, то будет оцениваться сильно дороже чем сейчас. Давайте сразу рассмотрим на примере длинной ОФЗ 26248 со сроком погашения 14 лет.
На момент записи видео она стоит 891 рубль 90 копеек или же 89,1% от номинала. Здесь кстати многие ошибаются, полагая, что такая облигация может стоить максимум 1000 рублей, ведь это её номинал. Но это не так.
Если мы посмотрим на купонную ставку, то увидим, что она составляет 12,25%.
И если предположим, что ставки в 2027-2028 году действительно будут на уровне 8%, то эта облигация спокойно может стоить около 130% от номинала или же 1300 рублей.
Ведь при такой цене она будут обеспечивать купонную доходность около 8-9,5%.
Что относительно текущих цен обеспечит нам 408 рублей прибыли с каждой купленной облигации или же около 45% за 2 года. И также 2 года мы будем получать дополнительно около 13% годовых купонной доходности.
